Форекс портал

На Уолл-стрит гадание на тему, когда цена акций достигнет дна, является источником разговоров и часто является основой для инвестиционных стратегий. Идущие против течения инвесторы часто желают купить пакет акций после снижения устоявшейся цены в надежде на быстрый отскок цен вверх. Они убеждены в том, что если акция упала на 90 или 80% после своего пика, то она все же остается привлекательной для инвесторов. В этой главе мы с вами исследуем обоснования для принятия данной стратегии и все ее потенциальные ограничения. Как вы увидите, ловля рыбы у дна может быть прибыльной, но она может быть и опасной, и успеха в ней достигают только те инвесторы, у которых хватает твердости выдержать возможные неудачи.


История Warhammer 40k: Железные Руки и Пожиратели Миров. Глава 8

Суть истории

По самой своей природе люди, идущие наперекор толпе, чрезвычайно разнообразны. Одни из них, вынося свои суждения, исходят из своего знания человеческой психологии, другие же целиком полагаются на свою интуицию. Все они согласны в том, что акции, которые больше всего упали в цене совсем недавно, часто представляют собой лучшее вложение. С риском чрезмерно упростить аргументацию, используемую идущими «не вместе», мы приведем ниже только два аргумента.

• Самое темное время суток наступает перед рассветом. Лучшее время для покупки акций не тогда, когда о них приходит хорошая новость, а после того, как вспышка плохих новостей сбила цены вниз, делая акции стоящими сделки. Эта история основывается на допущении, что средний инвестор имеет тенденцию чрезмерно реагировать на новости – как на хорошие, так и на плохие – и что инвесторы, несколько меньше обуреваемые эмоциями (возможно, это как раз те, кто идет наперекор), могут воспользоваться этой иррациональностью. Эту историю принимают охотно, по крайней мере теоретически, те, у кого нет ни малейшей веры в человеческую разумность. Это предположение, что инвесторы чрезмерно реагируют на новости, тесно связано с широко распространенным взглядом, что толпой движут эмоции и поэтому ее легко направить к иррациональным действиям давлением масс из их среды. На финансовых рынках этот взгляд подкрепляется пузырями цен – начиная с Пузыря южных морей 1500-х гг. до Пузыря интернет-компаний в 1990-е гг., – которые появляются через регулярные промежутки времени.

• Акции с низкой ценой недооценены рынком. В основе истории об инвесторах, действующих наперекор, лежит еще один и менее рациональный фактор. Акции, которые падали намного чаще, часто продаются по низким ценам, и среди некоторых инвесторов есть ощущение, что акции с низкой ценой недооценены относительно акций с высокой ценой. Так, например, акции, которые упали в цене с $30 до $3, для некоторых инвесторов выглядят дешевле на некотором абсолютном основании, и акции ценой в пенни являются абсолютно предпочтительными. Опасность, конечно, состоит в том, что стоимость этих акций может упасть еще ниже.

Главная Новости

Глава 8. Худшее позади: противоречащая история

Опубликовано: 04.09.2018

видео Глава 8. Худшее позади: противоречащая история

Прохождение Portal 2. Глава 8: Чесотка

ПОСЛЕДНИЙ РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР

Джек был одиночкой и мало верил в человеческую разумность. Он был убежден, что весь остальной мир вокруг него был иррационален, и эта иррациональность в нем все больше усиливается. Он чувствовал, что стадное поведение было скорее правилом, чем исключением. Когда он прочел о распродаже акций процветающей компании после публикации отчета о доходах, который не оправдал ожиданий и вызвал падение цены акций до $8 после того, как в течение 52 недель она держалась на уровне $45, он сказал себе, что эти акции просто не могут упасть еще ниже. В конце концов, эта компания существовала около 50 лет и когда-то считалась барометром рынка. Он позвонил своему брокеру и купил 1000 акций по $8, убежденный в том, что рано или поздно цена качнется в обратную сторону. Через несколько недель он снова поинтересовался ценой акций и узнал, что цена акций снизилась до $5, и все же он купил еще 1000, еще сильнее уверенный в том, что вот-вот начнется скачок вверх. Через два месяца стоимость его акций упала до $2, и без всякого намека на сомнения Джек купил еще 1000 акций и стал ждать своего выигрыша. Через четыре дня компания объявила, что ее главный руководитель подал в отставку, а акции сняты с торгов. Единственным утешением для Джека было то, что цена акций в конце концов упала до нуля и больше не могла снижаться дальше.



Мораль: толпа чаще бывает правой, чем ошибается.

rss